序　文

序 章
　本書の内容

第1章　行動ファイナンスの心理学的基礎

　1-1　本章の概要

　1-2　意思決定あるいは認知バイアスの現実性
　1-2-1　過剰な楽観性
　1-2-2　自信過剰
　1-2-2-1　応用例：個人投資家に見る自信過剰
　1-2-3　認知的不協和
　1-2-4　確証バイアス
　1-2-5　保守性バイアス
　1-2-6　アンカリング
　1-2-6-1　応用例：利益発表後のドリフト現象
　1-2-6-2　ケース・スタディ：フォワード・ディスカウントの謎
　1-2-6-3　応用例：アンカリングと企業価値評価
　1-2-7　代表性ヒューリスティック
　1-2-7-1　応用例：予想修正
　1-2-8　利用可能性バイアス
　1-2-8-1　応用例：株式銘柄の選択
　1-2-9　曖昧性忌避
　1-2-9-1　応用例：不十分な分散化と認知の必要性

　1-3　選好の間違いと文脈に依存しない意思決定
　1-3-1　狭いフレーミング
　1-3-1-1　応用例：キャッシュフローか利益か？
　1-3-1-2　応用例：見積もりvs 一般会計原則
　1-3-2　プロスペクト理論
　1-3-2-1　非線形加重
　1-3-2-2　応用例：ボラティリティのスマイル効果
　1-3-2-3　価値関数
　1-3-2-4　応用例：株のリスク・プレミアム
　1-3-2-5　応用例：処置効果──株と住宅
　1-3-2-6　応用例：トレーディング──プロは損失回避的？
　1-3-2-7　応用例：ボラティリティ・インデックス
　1-3-2-8　応用例：経済学
　1-3-3　動学的プロスペクト理論
　1-3-3-1　応用例：インプライド株式リスク・プレミアムと戦術的資産配分

　1-4　まとめ

第2章　不完全な市場と限定的アービトラージ

　2-1　本章の概要

　2-2　ケチャップ経済

　2-3　効率性とLOOP

　2-4　株式市場
　2-4-1　双子証券
　2-4-2　株式のカーブアウト
　2-4-3　親会社の謎
　2-4-4　クローズド・エンド型投資信託

　2-5　他の市場
　2-5-1　コーラブル債
　2-5-2　流動性プレミアム
　2-5-3　ストリップ債
　2-5-4　短期証券 vs 長期国債
　2-5-5　オンもしくはオフ・ザ・ラン取引

　2-6　不完全な代替資産
　2-6-1　株価指数への採用と株式の需要曲線

　2-7　限定的アービトラージ
　2-7-1　ファンダメンタル・リスク
　2-7-2　資金調達リスク、ノイズ・トレーダー・リスク
　2-7-2-1　タイム・ホライズン・リスク（期間リスク）
　2-7-2-2　マージン・リスク（追加証拠金リスク）
　2-7-2-3　空売りカバー・リスク
　2-7-3　プリンシパル − エージェント問題とアービトラージ

　2-8　ポジティブ・フィードバック取引

　2-9　リスク管理と限定的アービトラージ

　2-10　ノイズ・トレーダーの生存

　2-11 情報の不完全性
　2-11-1　ガン治療薬をめぐる熱狂
　2-11-2　とんでもない混同をした投資家が犯す無知な選択
　2-11-3　ドットコム企業と名称変更

　2-12　まとめ

第3章　投資スタイル

　3-1　本章の概要

　3-2　投資スタイルを検証するためのデータ

　3-3　投資スタイルのヒストリー

　3-4　スタイル・ローテーションの潜在的利益

　3-5　投資スタイルのライフサイクル
　3-5-1　スタイルの意義
　3-5-2　リターンの共変動
　3-5-3　投資スタイルのライフサイクル

　3-6　バリュー対グロース：リスク要因か行動学的要因か

　3-7　スタイル・ローテーション

　3-8　定量的スクリーニング
　3-8-1　バリュー戦略
　3-8-1-1　収益性指標
　3-8-1-2　財務レバレッジ、流動比率、資金調達関連指標
　3-8-1-3　事業収益性指標

　3-9　投資スタイル切り替えのタイミング
　3-9-1　株式リスク・プレミアム
　3-9-2　配当性向
　3-9-3　新規上場

　3-10　まとめ

第4章　株式価値評価

　4-1　本章の概要

　4-2　ケインズの美人投票

　4-3　ファンダメンタルズの（不）適切性

　4-4　株式価値評価と行動バイアス
　4-4-1　相対評価でなく絶対評価を
　4-4-2　利益でなく、キャッシュフローを

　4-5　資本コスト
　4-5-1　資本資産価格モデル
　4-5-2　CAPMの実験的根拠
　4-5-3　CAPMの経験的根拠
　4-5-4　CAPMの仮定
　4-5-5　マルチファクター・モデル
　4-5-6　マルチファクター・モデルの由来 ──効率的市場視点：リスク・ベース型
　4-5-7　マルチファクター・モデルの由来──非リスク・ベース型
　4-5-8　マルチファクター・モデルの由来──行動学的視点
　4-5-9　モメンタム

　4-6　限定的アービトラージ要因
　4-6-1　銘柄特有のリスク
　4-6-2　個別銘柄のボラティリティはなぜ高まっているのか？
　4-6-3　流動性
　4-6-4　応用編

　4-7　アナリストの手引き

第5章　ポートフォリオ構築とリスク管理

　5-1　本章の概要

　5-2　共分散

　5-3　相関

　5-4　リターンの分布

　5-5　ファット・テイルか外れ値か？

第6章　資産配分

　6-1　本章の概要

　6-2　マーケットとファンダメンタルズ

　6-3　配当利回り、スプレッド、指標分析

　6-4　益利回り、スプレッド、指標

　6-5　配当性向

　6-6　株式リスク・プレミアム

　6-7　コ−ポレート・ファイナンスは戦術的資産配分に有益か？
　6-7-1　新規上場と公募増資
　6-7-2　企業買収のファイナンス
　6-7-3　インサイダー取引

　6-8　市場の流動性

　6-9　臨界点としての暴落
　6-9-1　外れ値としての暴落
　6-9-2　複雑適応系における臨界点
　6-9-3　金融市場と離散的なスケール変換

　6-10　まとめ

第7章　コーポレート・ファイナンス

　7-1　本章の概要

　7-2　非合理的な経営者／合理的な市場
　7-2-1　資本構成のペッキング・オーダー
　7-2-2　キャッシュフローと投資
　7-2-3　フリー・キャッシュフローの危険性
　7-2-4　コーポレート・ガバナンス
　7-2-5　抽出メカニズムとしての配当

　7-3　合理的な経営者／非合理的な市場
　7-3-1　合併・買収
　7-3-2　新規上場
　7-3-2-1　低すぎる公募価格
　7-3-2-2　ホット・マーケット
　7-3-2-3　長期パフォーマンスの悪さ
　7-3-2-4　IPOにおける定型化された事実を説明する統一理論
　7-3-3　公募増資
　7-3-4　自社株買い
　7-3-5　カーブアウト、スピンアウト、スピンオフ
　7-3-6　トラッキング・ストック
　7-3-7　転換社債

　7-4　まとめ

終 章

参考文献

索　引

訳者あとがき