第１章　イントロダクション
１ 金融の役割
　1 資金の移転
　■金融取引とは
　■所得と支出の時間パターンの変更
　■事前の情報獲得
　2 リスクの移転
　■リスク・エクスポージャの変更
　■リスク移転の意義
　■負債契約の一般性
　3 規律付けと情報提供
　■履行確保の必要性
　■不履行処理の重要性
　■価格情報の提供

２ 金融システムのアーキテクチャー
　1 相対型金融と市場型金融
　■金融取引様式の２類型　
　■相対型の金融取引　
　■市場型の金融取引
　2 金融システムの比較（1）
　■金融システムのアーキテクチャー
　■経済発展段階との関連　
　■突破局面か成熟局面か
　3 金融システムの比較（2）
　■システムの安定性
　■構造調整との関連
　■政府介入の難易度

３ 資金循環構造
　1 資金不足の時代
　■キャッチ・アップ段階
　■戦後前半期の金融構造
　■高度成長期の終焉
　2 資金余剰の時代
　■戦後後半期の金融構造
　■財政赤字と国債の大量発行
　■経常収支黒字と経済摩擦

４ 日本の金融システムの概観
　1 典型的な銀行中心型
　■銀行部門の優位
　■直接金融と間接金融
　■金融制度改革の挫折
　2 複線的な金融システムへ向けて
　■金融システム改革の課題
　■市場型間接金融の確立
　■金融システムの中期ビジョン

第２章　資産価値
１ キャッシュフローと資産の価値
　1 資産の価値とは？
　■資産の価値とは
　■資産の価値＝将来キャッシュフローの現在価値
　■現在価値計算の難しさ
　2 確実性下における資産の価値
　■現在の価値と将来の価値
　■確実なキャッシュフローの現在価値
　■利子率が変化する場合への拡張
　3 コンソル債とアニュイティーの価格式
　■コンソル債（パペチュイティー）の価格式
　■アニュイティーの価格式
　■補論（コンソル債とアニュイティーの価格式の導出）
　4 不確実性と資産の価値
　■不確実性下の価値評価
　■現在価値の評価式
　■利用のための課題
　5 期待収益率を用いた価値評価の例
　■事業評価と正味現在価値（NPV）
　■成長性を考慮した企業価値
　6 状態価格を用いた資産価値評価
　■状態価格とは
　■状態価格の利用法
　■状態価格アプローチの問題点

２ リスクとリターン
　1 リスク回避とリスク・プレミアム
　■リスクと投資家行動
　■リスク回避とリスク・プレミアム
　■確実性等価
　2 ポートフォリオと分散投資の効果
　■ポートフォリオとは
　■「すべての卵を同じ籠に入れるな」
　■分散投資の効果
　3 リスク・リターンと平均分散分析
　■平均分散分析の考え方
　■ポートフォリオのリスクとリターン
　4 ポートフォリオ・フロンティアとCML
　■ポートフォリオ・フロンティア
　■資本市場線（Captal Market Line 〈CML〉）
　5 平均分散効用関数とマーケット・ポートフォリオ
　■平均分散効用関数
　■投資の決定と二基金金融分離
　■マーケット・ポートフォリオ
　6 CAPMと割引率
　■フロンティア・ポートフォリオと期待収益率
　■CAPM（Capital Asset Pricing Model）
　■CAPMによるリスクとリターン

３ 伝統的金融商品の価格付け
　1 株価と期待収益率の決定
　■配当割引モデル
　■実現した収益率の平均値 vs 理論的な期待収益率
　■CAPMの実証的適合性
　2 マルチファクターモデルとAPT
　■シングルファクターモデル
　■マルチファクターモデル
　■APT（Arbitrage Pricing Theory）
　3 ファクターモデルの利用法
　■様々なファクターモデル
　■収益率の評価への利用法
　■リスク管理への利用法
　4 債券価格と利回り
　■債券と最終利回り
　■スポットレート
　■フォワードレート
　5 利回りの変化とデュレーション
　■利回りの変化とデュレーション
　■利回りの変動リスクのコントロール
　■コンベクシティー
　6 利子率の期間構造と金利モデル
　■利子率の期間構造
　■金利モデルのアイディア

４ デリバティブの価格と取引
　1 先渡しと先物
　■デリバティブとは
　■先渡し契約（forward contract）
　■先物契約（futures contract）
　2 スワップ
　■スワップ契約（swap contract）
　■プレイン・バニラ（plain vanilla）・スワップ
　■スワップの利用と価格
　3 オプション
　■オプション（option）
　■オプションのペイオフ
　■オプションの価格
　4 二項モデルとオプション価格
　■二項モデル（binomial model）
　■複製ポートフォリオと状態価格
　■デリバティブの価格と取引戦略
　5 派生証券を利用したヘッジ取引
　■ヘッジ（hedge）取引
　■先渡し（先物）によるヘッジ
　■オプションによるヘッジ
　6 リスク評価の概念装置としてのオプション
　■内包された（embedded）オプション
　■コール・オプションとしての株式
　■デフォルト（債務不履行）とオプション
　■アメリカ型・オプションとリアル・オプション

５ リスクの評価と管理
　1 リスクの分類
　■なぜリスク管理か
　■リスクの分類
　■リスク管理の意義
　2 リスクの評価と統合管理
　■VaR（Value at Risk）：市場リスクの定量化
　■VaRの拡張：信用リスクの定量化
　■RAROC（Risk-adjusted Return on Capital）：リスクの統合管理
　3 信用リスクの評価法（1）
　■信用リスク評価の難しさ
　■格付け機関による格付け（rating）
　■信用スコアリング・モデル
　4 信用リスクの評価法（2）
　■信用リスクモデルの発展
　■信用リスクの価格モデル
　■今後の課題

６ リスクの取引の新たな方法
　1 証券化の仕組み
　■証券化とは
　■証券化の基本的仕組み
　■証券化の意義
　2 証券化の例
　■MBS（Mortgage Backed Securities）
　■ABS（Asset Backed Securities）
　■保険リスクの証券化
　3 信用リスクの取引
　■信用リスクの管理と取引
　■クレジット・デリバティブ
　■CDO（Collateralized Debt Obligation）
　4 天候デリバティブ
　■様々なリスクの取引
　■天候デリバティブ登場の背景
　■気温デリバティブ

第３章　金融市場
１ 金融市場の特徴
　1 金融市場の果たす役割
　■金融市場（financial markets）とは何か
　■金融市場の機能
　■価格を中心とする情報公示機能の重要性
　2 金融市場の主要な参加者と証券の種類
　■投資家と資金調達者
　■証券会社
　■デットとエクイティ
　3 金融市場を構成するインフラストラクチャー
　■取引処理機関
　■規制機関
　■情報提供機関
　4 金融市場が実体経済に与える影響
　■資金の適正な配分
　■価格を通じた調整メカニズム
　■世界的に高まる金融市場仲介の比重
　5 流動性の意義
　■流動性とは何か
　■流動性はなぜ重要か
　■流動性を維持向上する仕組み
　6 金融市場の情報効率性
　■情報効率性の意義
　■効率市場仮説の３つのレベル
　■アノマリーの意味するところ
　7 金融イノベーションのダイナミクス
　■機能面から見た金融イノベーション
　■近年における金融イノベーションの拡散
　■金融市場とイノベーションの親和性
　8 金融市場のグローバル化
　■国際資金移動の大半は証券投資資金
　■高まる各国金融市場の相互依存性
　■グローバル金融市場の脆弱性
　9 戦後日本の金融市場の特徴（1）
　■限界的な金融市場の役割
　■発行市場と流通市場のリンクの遮断
　■1970年代以降の漸進的な変化
　10 戦後日本の金融市場の特徴（2）
　■外圧の結果としての金融市場の機能向上
　■漸進的アプローチの継続
　■金融ビッグバンとその後

２ デット市場
　1 短期金融市場（マネーマーケット）
　■短期金利の形成される場
　■中央銀行の金融調節の場
　■わが国の短期金融市場
　2 ベンチマークとしての国債市場
　■政府の債務
　■金利体系の基準を構成
　■進展するわが国の国債市場整備
　3 その他の公共債市場
　■政府関係機関債（Agency Bond）
　■地方債（Municipal Bond）
　4 事業会社債（社債）
　■多様な商品性
　■利回りは信用リスクを反映
　■わが国社債市場の特色
　5 資産担保証券市場
　■証券化の進展と資産担保証券
　■資産担保証券を組成する経済的理由
　6 債券デリバティブ市場
　■金利リスクの取引市場
　■わが国の債券デリバティブ市場
　■新しいリスクの取引市場
　7 機関投資家による債券運用の意義
　■再投資リスクへの対処
　■アクティブ運用
　■委託者のニーズの変化への対応

３ エクイティ市場
　1 株式発行市場
　■エクイティ再論
　■コストの高い資金源
　■株式発行に伴う情報の非対称性の問題
　2 株式流通市場
　■株式投資はギャンブルか
　■株価指数の果たす役割
　■取引所取引・店頭取引
　3 エクイティリンク債とデリバティブ市場
　■エクイティリンク債
　■株式関連のデリバティブ
　4 投資信託
　■仕組みと機能
　■米国における近年の発展
　■わが国の現状
　5 企業支配権を巡る市場とわが国の株式持ち合い
　■M&Aでプレミアムが支払われる理由
　■M&Aとコーポレート・ガバナンス
　■わが国の特徴

４ その他の市場
　1 プライベートマーケット
　■私募債市場
　■プライベートエクイティ（未公開株）投資
　■流動性が付与される方向へ
　2 外国為替市場
　■マネーの売買市場
　■外国為替レートの決定要因

５ 情報の非対称性と金融市場
　1 情報の非対称性が引き起こす問題
　■逆選択とモラル・ハザード
　■逆選択と市場
　■モラル・ハザードと金融契約
　2 モジリアーニ＝ミラーの定理
　■資金調達の問題
　■資金調達方法の無関連性命題
　■現実的な修正
　3 逆選択と資金調達
　■資金調達のペッキングオーダー
　■資金調達方法の選択とシグナリング
　■スクリーニングと融資
　4 モラル・ハザードと負債の効果
　■負債と経営のインセンティブ
　■負債のネガティブな影響
　■負債のポジティブな影響
　5 モニタリングと効率的経営
　■銀行によるモニタリング
　■株主によるモニタリング
　■市場による規律付け

６ 金融市場に関わる基本ルール
　1 証券取引法の基本原則
　■証券取引法とは
　■投資家保護と投資家の自己責任
　■金融市場の果たす機能との関係
　2 情報開示
　■情報開示（ディスクロージャー）義務の内容
　■監査と会計基準
　■IR（インベスターリレーションズ）の重要性
　3 不公正取引の防止
　■証券取引に関する詐欺的行為・相場操縦の禁止
　■インサイダー（内部者）取引禁止
　■受託者責任に基づくルール
　4 規制の執行（1）
　■エンフォースメントの重要性
　■証券会社のコンプライアンス（法令遵守）体制
　■自主規制と政府の規制機関
　5 規制の執行（2）
　■政府規制機関の具体的活動
　■その他の投資家保護策

第４章　金融機関
1 預金取扱金融機関
　1 金融システムと銀行の業務
　■金融システムとは
　■銀行とは
　■金融仲介と決済
　2 わが国の銀行制度（1）
　■わが国の金融機関
　■わが国の銀行
　■長期信用銀行
　3 わが国の銀行制度（2）
　■銀行と証券の分離
　■改正銀行法
　■金融コングロマリット
　4 地域金融機関
　■地方銀行
　■協同組織金融機関
　■協同組織金融機関の目的
　5 銀行のリスク変換機能とリスク分散
　■資金移転のパターン
　■リスク分散
　■ロット・期間の変換
　6 銀行の情報生産機能
　■情報の非対称性
　■貸出審査
　■モニタリング
　7 銀行の決済機能
　■決済手段としての預金
　■為替と決済
　■ネッティング
　8 リージョナルバンクとマネーセンターバンク
　■リージョナルバンク
　■マネーセンターバンク
　■プライベートバンク

２ 非預金取扱金融機関
　1 リスクシェアリングと保険
　■生命保険と損害保険
　■リスクシェアリング
　■リスクの種類
　2 保険とモラル・ハザード
　■公的保険と私的保険
　■保険とモラル・ハザード
　■保険と逆選択
　3 生命保険
　■保険料の計算
　■責任準備金
　■剰余金
　4 損害保険
　■損害保険の機能
　■再保険
　■損害保険料
　5 わが国の保険会社
　■わが国の保険業
　■保険の販売
　■ソルベンシーマージン比率
　6 証券会社の業務と機能
　■証券会社の業務
　■発行市場における証券会社の機能
　■マーケットメイクと市場流動性
　7 わが国の証券会社
　■戦前・戦後の資本市場と証券会社
　■証券不況とブローカー業務
　■オンライン証券取引

３ 資産運用サービス業
　1 信託
　■信託の基本スキーム
　■信託の種類
　■貸付信託
　2 信託業務の機能
　■信託業務の機能
　■土地信託
　■遺言信託
　3 資産流動化業務
　■資産金融と証券化
　■信託を使用した証券化
　■金銭債権の流動化
　4 年金業務
　■わが国の年金制度
　■確定拠出年金
　■プルーデントマン・ルール
　5 わが国の信託業
　■信託分離政策
　■信託分離政策の転換
　■信託銀行の業務
　6 投資信託
　■投資信託の基本スキーム
　■投資信託の種類
　■投資信託の機能
　7 投資信託業
　■投資信託業
　■不動産投資信託
　■ETF

４ 銀行規制・監督
　1 規制体系の設計
　■市場規律と規制体系
　■規制体系の設計
　■システミック・リスク
　2 銀行のエージェンシー問題
　■銀行のモラル・ハザード
　■銀行と預金者の対立
　■エージェンシー問題
　3 事前措置と事後措置
　■事前措置
　■事後措置
　■破綻処理
　4 銀行の規制体系
　■業務範囲規制
　■アームズ・レングス・ルール
　■預金保険制度と資金援助
　5 銀行の破綻処理
　■預金保険制度の変遷
　■金融再生法
　■破綻処理の枠組み
　6 金融危機への対応
　■金融危機安定化法
　■金融早期健全化法
　■預金保険法第102条
　7 自己資本比率規制
　■バーゼル銀行監督委員会
　■自己資本比率規制
　■BIS第２次規制
　8 新BIS規制
　■新BIS規制
　■リスクアセット
　■リスクと自己資本
　9 早期是正措置
　■早期是正措置の導入
　■早期是正措置のプロセス
　■新BIS規制の３つの柱
　10 金融検査マニュアル
　■金融検査マニュアル
　■コンプライアンス
　■リスク管理
　11 銀行の債権区分
　■信用リスクと債権区分
　■金融再生法基準額
　■自己査定基準額

第５章　金融政策
1 貨幣と信用創造
　1 物々交換と貨幣経済
　■なぜ人々は貨幣を需要するのか
　■貨幣の一般的受容性
　■貨幣は「バブル」
　2 貨幣の機能
　■交換手段
　■価値保蔵
　■価値尺度
　3 信用創造（1）
　■機能面からの貨幣の定義
　■外部貨幣
　4 信用創造（2）
　■内部貨幣
　■部分準備預金制度
　5 信用創造（3）
　■信用創造の仕組み
　6 マネーサプライ
　■貨幣と経済活動
　■現金通貨と預金通貨
　■貨幣乗数

２ 中央銀行制度
　1 中央銀行制度の創設
　■政府の銀行
　■発券銀行
　■銀行の銀行
　■中央銀行制度とは何か
　2 独占企業としての中央銀行
　■ベースマネーの独占的供給
　■シニョレッジ
　■名目金利操作
　3 中央銀行と政府の関係
　■インフレ課税
　■インフレ・バイアス
　■中央銀行の独立性

３ 中央銀行の金融調節
　1 金利か量か
　■ベースマネーの需要曲線
　■金利、マネーと経済活動
　■需要曲線の不安定性
　■主要な中央銀行の選択
　2 金融政策の対象となる金利
　■どの金利を操作するのか
　■コール市場
　■金利の期間構造
　■金融調節の誘導目標
　3 ベースマネー市場の均衡
　■ベースマネーの需要
　■準備預金制度の平均条項
　■ベースマネーの供給
　4 中長期金利の操作
　■消費者や企業の意思決定
　■いかにして中長期金利を操作するか
　■市場の金利予想
　■慣性型の政策運営

４ 金融政策運営
　1 金融政策の目標
　■金融政策で何ができるか
　■物価安定目標
　2 最後の貸し手機能
　■銀行取付け
　■中央銀行による流動性供給
　■国際的な「最後の貸し手」
　3 金融政策の伝達経路
　■金利チャネル
　■信用チャネル
　■その他のチャネル
　4 金融政策に対する信認
　■ディスインフレのコスト
　■ディスインフレ政策への信認
　5 金融市場と中央銀行
　■市場予想への働きかけ
　■金融政策ルール
　■金融市場からの独立性
　6 インフレーション・ターゲティング
　■英国の経験
　■「制約された裁量」

索引